近日，商学院房地产经济与金融研究团队在国际权威期刊《Journal of Regional Science》（SSCI Q1，IF 3.2，ABDC期刊排名A类，ABS 3星）发表住房经济领域的最新研究成果。该期刊是区域经济研究和地理规划领域中最受学术界关注的期刊之一。自1958年创刊以来，始终致力于发表经济学与定量地理学交叉领域的原创性分析研究，重点关注与城市和区域相关的政策议题。上海交通大学博士生孙红亮（我院2024届硕士毕业生）为第一作者，我院武优勐博士为第二作者，王先柱教授和西交利物浦大学王锐教授（我校特聘教授）为通讯作者。

在住房私有化后的二十年里，住房迅速主导了中国城市家庭的财富增长和不平等。本研究提出了一个关于中国城市家庭住房财富的概念模型，该模型具有投资渠道有限、市场准入和信贷准入限制、代际转移盛行、私有化和市场回报带来的暴利存在强烈的群体差异等特征。该模型表明，中国的房地产繁荣导致社会经济、空间和社会身份分化，以及出生队列差异。实证检验发现，到2019年，中国住房繁荣的最大赢家是居住在东部沿海一线城市的家庭，他们拥有大专及以上学历，拥有当地城市户口，出生于20世纪40年代末至70年代中期，已婚并在国有部门工作。他们进入住房市场的时间较早，在当地增长较快的住房市场上投资较多，杠杆率较高。虽然房屋财富损失最严重的群体尚未得到确认，但1970年代末以后出生的年轻房主，尤其是1980年代中期以后出生的年轻房主，似乎在财务上最为脆弱。

（按资产类别划分的城市家庭财富）

（住房财富驱动因素的等值收入）

（按年龄组划分的平均D/E和DTI比率）

（按年龄组划分的DTI和D/E比率第90和第95百分位的变化）

该研究揭示了中国住房市场中财富积累的分化趋势及其背后的社会结构性因素，并呼吁学者和政策制定者关注住房市场的潜在风险，特别是年轻群体的住房债务问题。研究为理解中国住房市场中的财富分化、社会阶层差异和代际财富转移提供了实证支持，并为相关学术研究和政策制定提供了新视角。（撰稿：武优勐 审核：陈梦、周世军）

论文连接：https://doi.org/10.1111/jors.12747